Es el activo que sirve de referencia o soporte para derivados. Este activo puede ser de carácter financiero (acciones, tipos de interés, etc.) o no financiero (oro, cereales, petróleo, etc.).

Los principales activos subyacentes de índole financiero son los siguientes:

1.Sobre tipos de interés.
2.Sobre acciones.
3.Sobre bonos.
4.Sobre riesgo crediticio.
5.Sobre divisas.

Por su parte, los principales activos subyacentes de carácter no financieros son las materias primas o commodities, donde destacan los metales, las energías y los cereales. Aunque también existen derivados sobre condiciones climatológicas y otros eventos.